接本篇文章上文：2010 年下半年中國(guó)閥門(mén)價(jià)格態(tài)勢(shì)分析（上）

三、新增成本因素顯現(xiàn)

進(jìn)入下半年后，中國(guó)閥門(mén)企業(yè)將面臨更高的生產(chǎn)成本。更高成本因素將從三個(gè)方面顯現(xiàn)：一是前期進(jìn)口和儲(chǔ)備的相對(duì)低價(jià)鐵礦石基本耗盡，開(kāi)始面對(duì)更高價(jià)格的鐵礦石，閥門(mén)企業(yè)將進(jìn)入真正高生產(chǎn)成本時(shí)期。二是鐵礦石季度定價(jià)表明鐵礦石協(xié)議價(jià)格將向現(xiàn)貨價(jià)格接軌。由于目前現(xiàn)貨價(jià)格顯著高出協(xié)議價(jià)格，這也就意味著下半年閥門(mén)企業(yè)消耗的鐵礦石價(jià)格還會(huì)上漲，而且漲幅不會(huì)太小。三是除了協(xié)議鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲外，關(guān)系中國(guó)閥門(mén)成本的焦炭?jī)r(jià)格也會(huì)大幅揚(yáng)升。由于預(yù)計(jì)受到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和中國(guó)經(jīng)濟(jì)提速大環(huán)境的影響，西南干旱導(dǎo)致火力發(fā)電增加，年內(nèi)煤炭產(chǎn)品價(jià)格將高位運(yùn)行，并且不排除進(jìn)一步上漲的可能。近期有關(guān)部門(mén)再次發(fā)出下半年煤炭供應(yīng)可能再次趨緊的警報(bào)。

另?yè)?jù)有關(guān)資料，山西、河北、山東等國(guó)內(nèi)焦炭生產(chǎn)大省近期相繼召開(kāi)焦化行業(yè)市場(chǎng)分析會(huì)，在焦煤價(jià)格上漲導(dǎo)致成本和焦炭產(chǎn)品價(jià)格倒掛的形勢(shì)下，五大焦炭產(chǎn)區(qū)達(dá)成限產(chǎn)保價(jià)的默契。5 月份提價(jià)后，主要產(chǎn)地焦炭?jī)r(jià)格均將突破 2000 元/噸。受其影響，下半年焦炭市場(chǎng)貨緊價(jià)揚(yáng)，勢(shì)必成為閥門(mén)企業(yè)新的成本增加因素。此外，如果下半年國(guó)家調(diào)高電力和水價(jià)格，開(kāi)征環(huán)境稅等，也會(huì)進(jìn)一步增加生產(chǎn)成本。

更高的生產(chǎn)成本，產(chǎn)生了對(duì)于閥門(mén)價(jià)格的新的支撐力量。從目前螺紋鋼等熱軋產(chǎn)品價(jià)格情況來(lái)看，已經(jīng)不能覆蓋今后高價(jià)材料的新成本因素，要求市場(chǎng)價(jià)格必須進(jìn)行調(diào)整。

四、產(chǎn)能釋放受到抑制

在國(guó)內(nèi)外需求繼續(xù)旺盛增長(zhǎng)的同時(shí)，中國(guó)閥門(mén)產(chǎn)能的釋放卻會(huì)受到三個(gè)方面的抑制。

首先是已投產(chǎn)能力的抑制。從粗鋼方面來(lái)看，今年前 4 個(gè)月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量 21387 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 25.4%，按年計(jì)算約為 6.4 億噸，按照現(xiàn)階段 7 億噸粗鋼產(chǎn)能計(jì)算，產(chǎn)能利用率已經(jīng)達(dá)到 91.4%，屬于國(guó)際公認(rèn)的供應(yīng)偏緊水平。預(yù)計(jì)即使今后中國(guó)粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)，但也不會(huì)比今年 4 月份 5540 萬(wàn)噸的月產(chǎn)水平高出多少。應(yīng)該說(shuō)，已經(jīng)投產(chǎn)的粗鋼能力基本釋放了，雖然同比增幅還會(huì)較高，但下半年環(huán)比增長(zhǎng)潛力不大。

其次是鐵礦石供應(yīng)的限制。鐵礦石供應(yīng)偏緊，將成為影響中國(guó)閥門(mén)產(chǎn)能釋放的最大制約因素。2009 年，除中國(guó)外，世界主要產(chǎn)鋼國(guó)家都減少了閥門(mén)產(chǎn)量，因此有 1 億多噸的富裕鐵礦石出口到中國(guó)，被中國(guó)閥門(mén)企業(yè)所消化。這一局面在今年將不復(fù)存在。由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇刺激歐洲、北美和東亞閥門(mén)企業(yè)增產(chǎn)，2010 年全球鐵礦石有可能出現(xiàn)供應(yīng)缺口。由于 2009 年中國(guó)部分閥門(mén)企業(yè)存在長(zhǎng)協(xié)礦毀約情況，因此今年可能面臨鐵礦石“瓶頸”的困擾。鐵礦石供應(yīng)的趨緊，無(wú)疑會(huì)制約中國(guó)粗鋼產(chǎn)能的釋放。

再次是電力供應(yīng)的限制。煤炭等能源供應(yīng)偏緊，將影響電力供應(yīng)。下半年全國(guó)部分地區(qū)有可能限電，閥門(mén)企業(yè)，尤其是中小閥門(mén)企業(yè)，作為各地區(qū)能源消耗大戶，將首當(dāng)其沖。電力供應(yīng)不足，也會(huì)限制部分閥門(mén)產(chǎn)能的釋放。

淘汰落后的限制。近期有消息說(shuō)，國(guó)家要用“鐵腕”淘汰落后產(chǎn)能，包括三部委取消對(duì)電解鋁、閥門(mén)等高耗能企業(yè)用電價(jià)格優(yōu)惠，并對(duì)淘汰和限制產(chǎn)能實(shí)施加價(jià)。所有這些措施，對(duì)于落后閥門(mén)產(chǎn)能的限制，多少應(yīng)該有些效果吧？在需求繼續(xù)旺盛的情況下，閥門(mén)落后產(chǎn)能受到抑制，有利于改善市場(chǎng)關(guān)系。

五、市場(chǎng)價(jià)格觸底回升

4、5 月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)閥門(mén)價(jià)格出現(xiàn)階段性回調(diào)，主要是對(duì)于國(guó)家重拳抑制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲、歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的恐慌，以及前期閥門(mén)行情持續(xù)揚(yáng)升，聚積了大量“浮動(dòng)盈利”，貿(mào)易商和投資者“落袋為安”的心理和實(shí)際操作所致，需求旺盛和成本增加支撐的基本面并沒(méi)有改變。因此，調(diào)整過(guò)后，全國(guó)閥門(mén)價(jià)格將觸底回升，繼續(xù)高位運(yùn)行。預(yù)計(jì)近期內(nèi)上海螺紋鋼期貨主力合約價(jià)格接近 4000 元/噸低點(diǎn)后，將會(huì)反彈至 5000 元/噸左右，有接近 1000 點(diǎn)的盈利空間。

六、閥門(mén)企業(yè)盈利大幅增加

閥門(mén)價(jià)格的觸底反彈，甚至進(jìn)一步上漲，以及產(chǎn)量的增多，勢(shì)必提高閥門(mén)企業(yè)的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)水平。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1 季度，在 39 個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，38 個(gè)行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。其中，閥門(mén)行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 338 倍，增幅最為明顯。業(yè)界普遍擔(dān)心的由于鐵礦石價(jià)格翻倍導(dǎo)致閥門(mén)行業(yè)大面積虧損情況沒(méi)有出現(xiàn)。

雖然 1 季度閥門(mén)企業(yè)利潤(rùn)同比增幅很高與去年基數(shù)偏低有很大關(guān)系，但實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)還是大大超出預(yù)期。預(yù)計(jì)得益于價(jià)格的大幅提升，上半年和全年中國(guó)閥門(mén)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)會(huì)出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。

預(yù)計(jì)下半年閥門(mén)企業(yè)整體利潤(rùn)水平明顯高出去年同期水平，鐵礦石漲價(jià)等成本增加，不會(huì)引發(fā)閥門(mén)企業(yè)的大面積虧損。

（全文完）